Как работают токены Liquidity Provider?

На децентрализованном рынке постоянная покупка и продажа валют требует больших резервов различных активов, чтобы облегчить розничные сделки. Эти резервы создаются пользователями, которые предоставляют ликвидность в обмен на долю от комиссий за транзакции. Эта комиссия генерируется обменниками, как правило она составляет < 1% от каждой сделки.

Пользователи, которые решают вложить свои активы в такие резервы (или пулы ликвидности), называются провайдерами ликвидности. Они могут выбрать, какой объем того или иного актива они бы хотели вложить в пул, и получают за свой депозит поступление в виде токенов провайдера ликвидности (liquidity provider token, или LP).

В последствии токены LP служат провайдерам ликвидности доказательством того, что они владеют определенной частью пула. Их можно использовать для выкупа изначально вложенных активов в любой момент.

Любая транзакция, проводимая в пределах пула, облагается небольшой комиссией, которая идет напрямую провайдерам ликвидности. Комиссии за транзакции добавляются непосредственно в пул, увеличивая его объем и ценность, и в результате увеличивая стоимость токена LP.

Размер комиссии варьируется в зависимости объема торгов в пуле и количества времени, в течение которого держится позиция. В общем, прибыль от токенов LP может быть существенной для тех из них, которые вложены в пулы с большим объемом торговли и на долгое время.

Так как преимущественно токены LP являются производными (или деривативными) активами, их ценность зависит от ценности основных токенов. Токены LP, представляющие аналогичные активы, как правило очень стабильны. Тем не менее, предоставление ликвидности в пулы парных активов сопровождается риском непостоянной потери.

Последующие слои финансовых предложений на основе АММ строятся многими проектами, включая Stake DAO, а стейкинг самих токенов LP во вторичном пуле может приносить большую APY. Такой механизм стимулирования используется протоколами, чтобы побудить пользователей хранить свой нативный актив в ликвидном состоянии, он также известен как фарминг доходности.