Что такое автоматизированный маркет-мейкер?

Некоторые децентрализованные платформы обмена валют полагаются на пулы ликвидности, чтобы поставлять ликвидный рынок для данной пары токенов. Это работает путем внесения двух активов в пул ликвидности протокола DEX в определенном соотношении (чаще всего при равной стоимости активов). Затем любой пользователь может торговать парой прямо из пула, обменяв один актив на другой.

В отличие от модели книги ордеров, цена не определяется ордерами покупки или продажи, а отвечает автоматически на спрос и предложение посредством смарт-контракта, называемого "Automated Market Maker" (AMM). Самый простой AMM - это модель с константой, которая используется на Uniswap. Эта модель регулирует цену и поддерживает значение математического произведения сумм двух активов на предопределенном постоянном уровне. Следовательно, когда есть большой спрос на один из активов, его цена автоматически повышается, чтобы удостовериться, что константа остается идентичной. Кроме того, цена всегда отражает цены на других платформах, по причине арбитража: при малейшем расхождении арбитры (часто автоматизированные программы) вступают в игру и получают прибыль с разницы между двумя платформами, возвращая цену на уровень рынка.