Central Limit Order Book (центральный лимитированный регистр ордеров, CLOB) - это основа самого раннего вида обменов, в особенности на фондовых биржах, таких как NYSE. На сегодняшний день эту модель поддерживают некоторые криптовалютные биржи, такие как Coinbase, Biance или Kraken. По сути, CLOB - это метод координирования работы рынка. Он помогает поставщикам ликвидности и трейдерам найти друг друга, чтобы узнать, какие ордера ждут исполнения и выполнить их. Он работает по следующему принципу.
Маркет-мейкеры подают заявку на транзакцию активов на платформу, указывая основную информацию, например цену, количество и направление заявки (покупка или продажа). Платформа собирает все эти заявки (ордера) в базе данных (книга ордеров). Далее платформа организует и публикует книгу ордеров для всех своих пользователей. Для того, чтобы выполнить транзакцию, другая сторона (принимающий) должна согласиться с ценой и количеством, доступными в книге ордеров. Оператор платформы приводит в соответствие согласие принимающего (его ордер на сделку) с ордерами в книге ордеров, которые отвечают на ордер принимающего по лучшим доступным на данный момент ценам.
Ключевым моментом в этом процессе является согласование ордеров (order matching). Большинство платформ CLOB используют активный подход и сопоставляют ордера покупателей и продавцов, как только они совпадают. Если есть несколько ордеров, составленных по одной цене, платформы CLOB применяют алгоритмы, чтобы расположить их в порядке приоритетности, чаще всего согласно правилу FIFO (first in, first out - первый вошел, первый вышел).
Даже если все аспекты CLOB-платформы носят характер централизованности, существуют способы управлять такой платформой децентрализованно, когда влияние оператора платформы минимально. В таком случае, платформа не принимает участие в сопоставлении ордеров и открыто распространяет поданные заявки, оставляя их открытыми для всех принимающих.
Другой способ децентрализовать CLOB состоит в том, чтобы отказаться от хранения (custody) активов. Это значит, что активы всегда находятся под контролем покупателей и продавцов, и никогда не принадлежат обменным платформам. В таком случае транзакции облегчаются смарт-контрактами, которые напрямую регулируют активы между маркет-мейкерами и принимающими.
