Что такое Leverage?

Leverage, или кредитное плечо (а также “финансовый рычаг”) - это широко используемое понятие и весьма полезная услуга как в традиционной, так и в децентрализованной финансовой системе. С его помощью можно получить большую прибыль (или много потерять), используя сравнительно небольшой начальный капитал. Возможность получения большой прибыли при использовании кредитного плеча для какой-либо позиции сопровождается также более высокими рисками по сравнению с инвестированием напрямую.

Термином "кредитное плечо" обозначается набор техник, которые увеличивают финансовую отдачу, которую можно получить от инвестирования определенной суммы капитала. Этого можно добиться с помощью займов или заключения сделок, например опционных контрактов.

Инвестор может увеличить свою покупательную способность, беря взаймы фонды, а затем использовать эти дополнительные фонды для покупки актива, от которого он ожидает повышения в цене. В результате его доход будет выше, чем если бы он просто инвестировал в этот актив свой первоначальный капитал.

Например, инвестор А покупает на $1,000 какой-то акции. Цена этой акции увеличилась на 5% в течение месяца, в результате он получил $50 прибыли. Инвестор Б берет займ под залог $1,000 в соотношении 1:10 (или 10% маржи) и покупает на $10,000 той же акции. Происходит то же повышение в цене на 5%, генерируя прибыль в размере $500. Инвестор Б теперь может вернуть взятую в долг сумму денег с процентами. Его доход с первоначального капитала будет намного выше.

Аналогичным образом, при понижении цены на 5% оба инвестора потерпели бы убытки, и убыток инвестора Б также был бы более значительным. Так как размер убытка приближается к размеру залога, кредитор может попросить заемщика либо вложить больше капитала, либо продать часть его позиции, чтобы выплатить часть займа. Помимо стандартных процентов за займ, эта операция может повлечь за собой выплату пени или неустойки.

Приведенные выше примеры достаточно просты, но на практике инвесторы часто выстраивают сложные схемы с кредитным плечом, в которых падение цены одного актива может спровоцировать эффект домино во многих других инвестициях. В этом случае инвестор в позиции с большим кредитным плечом рискует потерять намного больше, чем первоначальный залог. При прямом инвестировании это было бы равноценно максимальной потере.

Что касается инструментов с кредитным плечом, характерных для традиционных финансов, то у них существуют аналоги и в DeFi: займы, опционы, и даже инновационные понятия, такие как токены с кредитным плечом.

Учитывая волатильность DeFi как инновационного финансового пространства, использование кредитного плеча в своей позиции при займе должно осуществляться с позиции избыточного обеспечения, т.е. стоимость залога должна быть намного выше, чем занимаемая сумма. Таким образом кредитор не рискует потерять фонды в случае больших колебаний в цене заложенного актива, что могло бы повлечь за собой ликвидацию.