veToken Nedir?
DeFi'daki birçok proje, kullanıcılarının yönetişim sürecine katılmasına izin veren yönetişim tokenları çıkartır. Yönetişim tokenları, platformun kazançlarını dağıtmanın bir yolu olarak da işlev görebilir, temel kazançlara dayalı olarak zaman içinde değer artışı sağlamak için de kullanılabilir.
Bu tokenlar genellikle protokolle etkileşime giren, ör. likidite sağlayan, varlıkları stake eden, vb. kullanıcılar için ödül olarak kazanılır. Ancak birçok kullanıcı en kazançlı fırsatları kovalarken belirli bir protokolün uzun vadeli geleceğine bağlı kalmak yerine projeden projeye atlamakla daha fazla ilgilenirler.
Bu verim çiftçileri genellikle açık piyasada kazandıkları tokenları hemen satarlar ve projenin token fiyatı üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluştururlar.
Bununla mücadele etmek için Curve Finance, yönetişime katılmanın tüm avantajlarından yararlanmaları için kullanıcıların CRV tokenlarını belirli zaman aralığında kilitlemelerini gerektiren yeni ve daha karmaşık bir tokenomik model tasarladı.
Curve, kullanıcılara CRV'lerini (oy emanetli) veCRV için kilitleme seçeneği sunuyor,böylelikle daha uzun kilitleme süreleri daha fazla veCRV sağlammaktadır. Bu durumun token fiyatı üzerinde olumlu bir etkiye ve büyük miktarda CRV arzını piyasadan çekmenin yanı sıra protokole uzun vadeli bağlılığa ve genel refahına bir ilgi yaratma etkisine sahiptir.
CRV'yi kilitlemek için alınan veCRV devredilemezdir ve miktarı, kilitleme süresi sona erene ve kullanıcı orijinal CRV'sini geri alabilene kadar kademeli olarak azalır. Ancak veCRV'ye sahip olmak kullanıcıya bir dizi avantaj sağlar.
Finansal faydalar:
- protokolün tüm işlem ücretlerinin bir kısmını kazanmak (ücretlerin %50'si veCRV sahiplerine gider)
- likidite sağlamak için kazanılan tüm CRV ödüllerinin oranlarını artırmak (2,5 katına kadar)
Yönetişim faydaları:
- DAO teklifleri için oylama
- CRV ödüllerinin dağıtımına ilişkin oylama ('miktar ağırlıkları')
Curve, TVL (Toplam Kilitli Değer) açısından DeFi'daki en büyük protokoldür ve bu son noktayı yalnızca kullanıcılar için değil, diğer projeler için de değerli kılmaktadır. Ödül emisyonunun yoğunlaştığı yer üzerinde etki kazanmak, projelerin belirli (yani kendi) havuzlarına daha fazla likidite çekmelerine yardımcı olur.
Ancak bireysel kullanıcılar, yalnızca kendi kaynaklarını ve veCRV'yi kullanarak verimlerini en üst düzeye çıkarmak konusunda sorun yaşayabilirler. Birden fazla kullanıcı fonlarını birleştirerek verimi artırıp aynı zamanda birleştirme ile ilgili maliyetleri (gas ücretleri) bölebilirler. Bu optimizasyon süreci için resmileştirilmiş yapı, verim toplayıcı olarak bilinir.
StakeDAO veya Convex gibi verim toplayıcılar, CRV birikimi etrafında modeller oluşturmuştur. Protokoller, CRV'yi biriktirip kilitleyerek ve ayrıca kullanıcıları Curve LP tokenlarını stake etmeye teşvik ederek Curve'den ekstra değer yakalayabilirler. Daha sonra bunu, kullanıcıların uzun süreler boyunca tokenları kilitlemesine gerek kalmadan yüksek APY'ler biçiminde iletebilirler.
VeCRV'nin sağladığı etkinin değeri göz önüne alındığında, projelerin kullanıcılara veya birbirlerine veCRV oylama güçleri için ödeme yaptığı bir zincir üstü bribe ve token delegasyonu sistemi geliştirilmiştir. VeCRV'nin biriktirilmesi ve nihayetinde DeFi'daki en önemli protokol üzerindeki etkisi için yapılan bu savaş, Curve Savaşları olarak bilinir.
Curve'ün token emisyonları üzerinde etki kazanma savaşı, aynı zamanda, karar verme gücünün en fazla veCRV'ye sahip olanlar etrafında merkezi hale gelmesiyle ilgili bir sorun da oluşturuyor. Buna rağmen, 'oy emanetli Token' kavramı güçlü bir araçtır ve birçok proje bu modeli benimsemiştir veya yakında dahil etmeyi planlamaktadır.